国債の仕組み

国は資金需要が発生した際に、債券を発行して資金の調達を行うことがあります。

投資家は国債を購入することで、発行体である国へ資金を提供し、その見返りとして半年に1回などのペースで、国から利子を受け取ります。

償還期限までに国の財政が悪化するなど、債務が履行されない状況に陥らなければ、満期には額面どおりの金額が投資家へ償還される仕組みです。

（参考：知る｜個人向け国債｜財務省）

Q.国債と定期預金の違いは？

国債と定期預金の違いは、リスクの度合いが異なる点です。

国債は国が発行しているため、高い安全性、預貯金よりも高い利回りが期待できます。

一方で発行体である国が破綻したり、財政が悪化したりすると、利子の支払いが滞ったり、期限に償還されない可能性もあります。

定期預金は銀行で提供される金融商品のひとつで、預金保険の保護対象となっています。

そのため、銀行が破綻しても、普通預金や定期預金などを合算した元本1000万円までと、その利息は保護されます。

さらに、途中で解約しても預け入れた元本は戻ってきます。

（参考：預金保険制度の概要 : 預金保険機構）

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Q.債券と金利はどういう関係？

ポイントの解説

債券価格と金利は逆の動きをするため、金利が上昇すると債券価格は下落し、金利が下がると債券価格は上昇します。

例えば、金利2%の債券を保有していると仮定しましょう。

市場の金利が上昇して、金利3%の債券が出回るようになった場合、保有している金利2％の債券の魅力は相対的に低下します。

そのため、需要が減って価格が下がることになります。

一方、市場の金利が下落して、金利1％の債券が出回るようになると、金利2%の債券の魅力は相対的に上昇します。

よって、需要が増えて価格が上昇することになります。

（参考：債券価格と金利って、どういう関係なの？｜投資の時間｜日本証券業協会）

発行目的による分類

国債の発行目的によって分類してみましょう。

（参考：国債にはどのような種類がありますか？  : 日本銀行 Bank of Japan）
（参考：財投債とは何ですか : 財務省）

普通国債

普通国債とは？

政府活動のための歳入を調達する目的で発行される国債のこと

普通国債には主に以下の3つがあります。

• 新規財源債
• 借換債
• 復興債

新規財源債は当該年度の歳出を賄うために発行され、借換債は国債の償還資金を調達するために発行されます。

また復興債は、東日本大震災からの復興のために実施する施策に必要な財源を確保するために発行されます。

繰延債・融通債

繰延債も融通債も政府の資金繰りのために発行される国債です。

繰延債は財政資金の支出の代わりに国債を発行して、支出を償還期限まで繰り延べるために発行される国債です。

融通債は政府が一般会計や特別会計の資金繰りを行う目的で、資金の一時的な融通のために発行します。

利払い方式による分類

次に、利払い方式による分類で見ていきましょう。

（参考：国債にはどのような種類がありますか？  : 日本銀行 Bank of Japan）

利付国債

利付国債とは？

半年に一度利子が支払われ、満期時に元金が償還される国債のこと

市場の金利動向に応じて利率が変更される「変動利付債」と、当初の利率が継続して適用される「固定利付債」があります。

個人向けの固定利付債には、満期が2年・5年・10年の固定利付国債および3年・5年の固定型個人向け国債があり、変動利付債には10年変動型個人向け国債があります。

割引国債

割引国債は、利付国債のように途中で利子の支払いが行われず、利子に相当する金額を、あらかじめ額面から割り引いて発行される債券です。

償還時には額面金額を受け取れるため、発行価格と額面価格との差が利子に相当します。

ポイントの解説

償還期限が1年以内の国庫短期証券も発行されていますが、一部の法人のみに保有が限定されています。

（参考：ご存知ですか？国債 : 財務省）

新窓販国債とは

新窓販国債とは「新型窓口販売方式」により販売される国債のことです。

これにより、個人向け国債以外の国債を多くの金融機関で手軽に購入することが可能になっています。

メリット①国が発行するため、安全性が高い

個人向け国債のメリットのひとつに、高い安全性が挙げられます。

国債は、国が発行している債券です。満期になった時の元本の返済や、半年ごとの利子の支払いは、国が責任を持って行います。

したがって、日本が財政危機に陥り、他国などからの信認を失わない限り、安心して国債を保有することができます。

メリット②元本割れリスクがほとんどない

個人向け国債は、発行後1年経過すると、額面1万円単位で解約が可能になります。

直前2回分の各利子（税引後）相当額が引かれるものの、元本が毀損しないのはメリットといえるでしょう。

Q.個人向け国債の口座を開設した金融機関が破綻した場合はどうなる？

元本や利子の支払いは、国が責任を持って行います。

そのため、個人向け国債の口座を開設している金融機関が破綻した場合でも、元本や利子の支払いを受けられなくなることはありません。

当面使用予定のない資金であれば、銀行に預金するよりも、国債を購入した方が高い金利で運用することができます。

（参考：変動10年「第160回債」 : 財務省）
（参考：円預金金利  | 三菱UFJ銀行）

デメリット①すぐに換金はできない

個人向け国債は、発行から原則1年経過すれば中途換金が可能です。ただし、発行後1年経過しないと中途換金することはできません。

また、中途換金をしてお金が支払われるのは、申込日を含めた概ね3営業日後となっています。

そのため換金の手続きをしても、すぐにお金が手元に戻ってくるわけではないため注意が必要です。

デメリット②中途換金をするとリターンも小さくなる

国債は購入から1年すると途中解約できます。

よって、得られる利益が小さくなってしまいます。

デメリット③収益性はあまり期待できない

日本は長らく低金利政策を続けているため、国債に適用される金利も同様に低金利が続いています。

例えば、手元にある100万円を利率0.05%の国債で運用したとしましょう。その場合、1年間に得られる利益は僅か500円（税引前）です。

元本が大きれば、利子も大きくなりますが、投資信託など他の金融商品と比較しても、大きな収益は期待しにくい金融商品といえます。

個人向け国債の購入方法

個人向け国債は、毎月募集されており、募集期間は月初から月末までの約1ヶ月間です。発行は募集終了の翌月に行われます。

購入は、証券会社・銀行・ゆうちょ銀行など多くの金融機関で可能です。購入金額は1万円から、1万円単位で設定でき、上限はありません。

初めて購入する場合は、国債専用口座の開設が必要で、本人確認書類・マイナンバー・印鑑などが求められます。事前に必要書類を確認しておくと安心です。

（参考：知る｜個人向け国債｜財務省）
（参考：国債は、いつ、どこで購入できますか : 財務省）

新窓販国債の購入方法

新窓販国債は、証券会社や銀行などで購入できます。原則として毎月募集されていますが、金利状況によっては募集が見送られる場合もあります。

購入には国債専用の口座が必要で、開設時には本人確認書類・マイナンバー・印鑑などが必要です。購入時には購入資金や通帳も準備しておきましょう。

金額は5万円以上・5万円単位で、1回の申込みにつき最大3億円まで購入可能です。販売価格は発行ごとに異なります。

購入できる国債の種類や条件は、財務省のWebサイトで事前に確認しましょう。

（参考：新窓販国債カンタンガイド : 財務省）

国債の「固定」と「変動」の選び方

国債を選ぶ際に、「固定金利」か「変動金利」かどちらが良いのかは、個人のリスク許容度や金利の状況により異なります。

「固定金利」が適している人は、安全性を重視しながら、銀行預金よりも高い金利や安全性を求めている人です。

一方、「変動金利」が適している人は、金利上昇に期待している人です。将来金利が上昇すると考えている人は、こちらを選択すると良いでしょう。

いずれにしても、国債を購入する場合は固定金利でも変動金利でも、満期まで保有する予定で購入することが大切です。