債券とは？

債券とは、国や地方公共団体、企業といった発行体が、投資家から資金を借り入れるために発行する有価証券です。これは「借用証書」のようなもので、債券を購入した投資家は発行体にお金を貸す「債権者」となります。

投資家は、満期である「償還日」まで定期的に利子を受け取り、償還日には投資した元本（額面金額）が返済されるのが基本です。

株式に比べて価格変動が安定している傾向があり、比較的リスクを抑えた運用が可能です。

債券の発行条件

債券が発行される時は債券ごとにさまざまな条件が設定されます。

一般的に、各債券には下記のような条件が設定されて発行されます。

Q.利率と利回りとは？

利率…額面金額に対する利息の割合
利息…あらかじめ決められた金額を一定期間ごとに受け取ることができるお金
利回り…収益全体の割合

利率とは、額面金額に対する利息の割合を表したものです。

利息は、あらかじめ決められた金額を一定の期間ごとに受け取ることができるお金のことです。そして、額面金額に対して、いくら利息を受け取ったのか、その割合を示したものが利率になります。

一方、利回りとは、額面金額に対して利息だけではなく、債券を購入した価格と売却価格の差額から得られる収益（償還差益や売却益）を加えた「収益全体の割合」を表したものです。

株式とは？

株式とは、株式会社が事業に必要な資金を調達するために発行する有価証券です。

株式を購入した投資家は、その会社の一部を所有する「株主」となり、会社の経営に参加する権利（議決権）や、利益の一部を配当金として受け取る権利などを得ます。

株価は企業の業績や経済情勢などによって変動するため、債券に比べてリスク・リターンが高い傾向があります。

企業が成長すれば大きな利益が期待できる反面、業績不振などにより株価が下落する可能性もあります。

債券は「お金を貸す」、株式は「会社のオーナーになる」

債券と株式の一番根本的な違いは、投資家の立場にあります。

債券を購入することは、発行体である国や企業にお金を貸す行為であり、投資家は「債権者（貸し手）」となります。会計上、発行体にとっては返済義務のある「負債」として扱われます。

一方、株式を購入することは、その企業に出資して一部を所有する行為であり、投資家は「株主（オーナー）」となります。こちらは返済義務のない「資本（純資産）」として扱われます。

この立場の違いが、後述する権利やリターンの違いにもつながります。

満期の有無

債券には「満期（償還日）」が設定されています。これは、あらかじめ定められた期日が来ると、発行体が投資家に対して元本を返済する約束があることを意味します。満期は数年のものから数十年とさまざまですが、将来の資金計画を立てやすいという特徴があります。

それに対して、株式には満期という概念が存在しません。 投資家は、企業が存続する限り半永久的に保有し続けることができ、売却のタイミングは自身の判断で自由に決められます。

リターンの仕組み

債券と株式では、投資から得られるリターン（収益）の仕組みが異なります。

債券の主なリターンは、保有期間中に定期的に支払われる「利子（クーポン）」です。これはインカムゲインと呼ばれ、あらかじめ利率が決められているため、安定した収益を見込めます。満期まで保有すれば元本も返済されます。

一方、株式の主なリターンは、株価が購入時より上昇した際に売却して得られる「値上がり益（キャピタルゲイン）」です。加えて、企業の利益の一部が株主に還元される「配当金」や、自社製品などがもらえる「株主優待」もインカムゲインとして期待できます。

投資家の権利

投資家としての権利にも明確な違いがあります。

株主は会社のオーナーの一員として、株主総会での「議決権」を持ちます。 これにより、経営方針の決定や役員の選任など、会社の重要な意思決定に参加することが可能です。

一方、債券の保有者はあくまで債権者（貸し手）であるため、経営に参加する権利はありません。

株式はハイリスク・ハイリターン

株式投資は、ハイリスク・ハイリターンの代表格とされます。

株価は、企業の業績、経済全体の動向、投資家の期待など、さまざまな要因によって日々変動します。投資した企業が成長すれば、株価が数倍になることもあり、大きなリターン（値上がり益）を得られる可能性があります。

その反面、業績悪化や不祥事などがあれば株価は急落し、元本割れを起こすリスクも伴います。最悪の場合、企業が倒産すると株式の価値はほぼゼロになり、投資した資金の全額を失う可能性もあります。

債券はローリスク・ローリターン

債券投資は、株式に比べてローリスク・ローリターンと位置づけられます。

発行体が破綻しない限り、満期まで保有すれば元本が返済される約束があるため、元本割れのリスクが比較的低いのが特徴です。また、価格変動も株式に比べて緩やかで、安定的な運用が期待できます。

ただし、リスクが全くないわけではありません。主に以下の2つのリスクが存在します。

• 信用リスク：発行体（国や企業）が財政難や倒産に陥り、利子や元本が約束通り支払われなくなるリスク。
• 価格変動リスク（金利変動リスク）：市場の金利が上昇すると、相対的に既存の債券の魅力が薄れて価格が下落するリスク。満期前に売却する場合に影響します。

価格変動の要因

債券と株式では、価格が変動する主な要因が異なります。株式の価格（株価）は、多くの要因に影響を受けます。

• 企業要因：業績、新製品の開発、将来性への期待など
• 市場要因：国内外の景気動向、金利、為替、政治・社会情勢など
• 需給要因：投資家の心理、買いたい人と売りたい人のバランスなど

債券の価格は、主に以下の金利と信用リスクが要因で変動します。

• 金利変動：市場全体の金利が上昇すると債券価格は下落し、金利が低下すると債券価格は上昇する傾向があります。
• 信用リスク：発行体の信用度（財政状況や業績）が悪化すると、債務不履行のリスクが高まり、債券価格は下落します。

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安定性を重視するなら債券

以下のような考え方を持つ人は、債券への投資が向いているといえるでしょう。

• 元本の安全性を重視したい人：満期まで保有すれば元本が返済されるため、元本割れのリスクをできるだけ避けたい場合に適しています。
• 定期的な収入を得たい人：定期的に決まった利子を受け取れるため、安定したインカムゲインを計画的に得たい人に向いています。
• 大きな価格変動を避けたい人：株式に比べて価格変動が緩やかなため、日々の値動きに一喜一憂したくない安定志向の人に適しています。

将来使う時期が決まっている教育資金や老後資金の一部など、「守り」の資産運用として活用するのがよいでしょう。

資産を増やしたいなら株式

以下のような考え方を持つ人は、株式への投資が選択肢となります。

• リスクを取ってでも資産を増やしたい人：株価が数倍になる可能性もあり、大きなリターンを狙う「攻め」の資産運用が可能です。
• 長期的な視点で資産形成をしたい人：若い世代など、長期的な時間軸で価格変動リスクを許容できる場合、複利効果を活かして資産を成長させられる可能性があります。
• 応援したい企業や成長を期待する企業がある人：企業のオーナーの一員として、その成長を支援しながらリターンを追求したい人に向いています。

両方を組み合わせる分散投資

安定性の債券と成長性の株式、どちらか一方を選ぶのではなく、両方を組み合わせる「分散投資」も有効な戦略です。

一般的に、株式と債券の価格は逆の動きをする傾向（負の相関）があるといわれます。例えば、景気が悪化して株価が下落する局面では、安全資産とされる債券に資金が向かい、債券価格が上昇することがあります。

このように値動きの異なる資産を組み合わせることで、ポートフォリオ全体の値動きを安定させ、リスクを抑える効果が期待できます。

Q. 債券を買うメリットは？

主なメリットは3つあります。運用を検討する際にはしっかり理解しておきましょう。

1. 安定した収入：保有期間中、定期的に決まった利子を受け取れます。
2. 元本の安全性：発行体が破綻しない限り、満期には元本が返済されます。
3. 価格変動の小ささ：株式に比べて価格の変動が緩やかで、リスクを抑えた運用が可能です。

Q. 株が暴落すると債券はどうなる？

一般的に、株価が暴落するような経済不安の局面では、投資家はリスクを避けるために安全資産とされる債券を購入する傾向があります。

そのため、債券の価格は上昇することが多いといえます。

ただし、これはあくまで一般的な傾向であり、金融危機の内容などによっては必ずしも逆の動きになるとは限りません。

Q. 初心者はどちらから始めるべき？

どちらから始めるべきかは、自身の投資目的とリスク許容度によります。

安定性を最優先するなら、元本割れリスクの低い「債券（個人向け国債）」から始めるのが良いでしょう。

多少のリスクを取ってでも資産を増やしたいなら「株式（または株式投資信託）」が選択肢になります。

迷う場合は、両方を組み入れたバランス型の投資信託を少額から試してみるのも1つの方法です。