債券の発行条件

債券が発行される時は債券ごとにさまざまな条件が設定されます。

一般的に、各債券には下記のような条件が設定されて発行されます。

Q.利率と利回りとは？

利率…額面金額に対する利息の割合
利息…あらかじめ決められた金額を一定期間ごとに受け取ることができるお金
利回り…収益全体の割合

利率とは、額面金額に対する利息の割合を表したものです。

利息は、あらかじめ決められた金額を一定の期間ごとに受け取ることができるお金のことです。そして、額面金額に対して、いくら利息を受け取ったのか、その割合を示したものが利率になります。

一方、利回りとは、額面金額に対して利息だけではなく、債券を購入した価格と売却価格の差額から得られる収益（償還差益や売却益）を加えた「収益全体の割合」を表したものです。

ポイントの解説

既発債券を購入したり、債券を途中で売却した場合は償還差益や売却益が生じます。そのため、利率だけを確認するのではなく、結果的にいくらの収益を得ることができるのかを示す「利回り」を確認することも大事です。

Q.償還期間とは？満期と何が違う？

債券における「償還期間」とは、債券の発行体が債券を発行した発行日から満期（償還日）までの期間のことを指します。

一方、満期とは決められた期日が到来することを指します。

債券投資などの証券取引の場合は投資家にお金を返還する日のことを指し、償還期日、あるいは償還日とも言います。

ポイントの解説

どちらかというと、保険契約で保険期間の満了時を示す時に「満期」と表されることが多く、証券取引の場合は「償還（日）」を用いることがほとんどです。

「満期」と「償還」は、ほぼ同じ意味で使用されますが、使用される場面が異なる場合もあるので覚えておくと良いでしょう。

（参考：償還期限｜用語解説｜三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券株式会社）

Q.債券は必ず満期まで保有しなければならない？

債券は必ず満期まで保有する必要はありません。

途中売却も可能ですが、原則としてその時の時価で換金されるため、換金額が投資元本を下回る可能性があるため注意が必要です。

満期まで保有することで「元本、あるいはあらかじめ約束された金額」を受け取ることができる点が債券のメリットといえるでしょう。

（参考：債券って、必ず満期まで持っていないといけないの？｜投資の時間｜日本証券業協会）

債券と金利の関係

例：発行時債券価格100円、利率2％の場合

債券価格と金利は密接に関係しており、「金利が上昇すると債券価格が下がり、金利が下落する」と債券価格が上がるという特徴があります。

これは、債券から得られる利子が各債券の条件によって異なり、市場参加者が、より好条件の債券を求めて売買を行っているためです。

債券投資を行う時は、変化する金利動向に注視しながらの投資判断が必要であるといえるでしょう。

（参考：債券価格と金利って、どういう関係なの？｜投資の時間｜日本証券業協会）

新発債と既発債

新発債とは、新しく発行される債券のことを指します。企業や政府などが新たに資金調達をするために発行する債券は新発債にあたり、発行市場で取引されています。

一方、既発債とは、既に発行されて市場に出回っている債券のことを指します。

流通市場にて取引が行われ、市場で取引する際は時価で売買されています。その価格は市場の需要と供給によって決まるため、日々変動しています。

（参考：債券｜SBI証券）

債券の主なメリット

債券は一定の期間ごとに決まった利子を得られるうえ、運用のタイミングによっては「売却益」も期待できる商品です。

債券はリスクのある金融商品に分類されますが、発行体が破綻することがなければ、発行から満期まで保有することで「投資元本が返還される点」も大きなメリットといえます。

債券の種類にもよりますが、預金よりも高い利率の債券も販売されているため、資産運用に興味のある方は検討してみるのも良いでしょう。

※記事公開時参考：普通預金金利｜預金金利・利率 | みずほ銀行

債券の主なリスク

債券の主なリスクは、価格変動リスクと信用リスクです。

価格変動リスクとは運用中の価格変動により、資産の価値が変動するリスクのことです。

債券投資の場合、途中で売却した時の価格が購入当初の金額を上回ったり、逆に下回ったりする可能性があります。

一方で信用リスクとは、発行体の財務状況等により、債務が不履行になる可能性のことを指します。

発行体の財務状況が悪化すると利子の支払いが滞ったり、最悪の場合、満期に元本が返還されない可能性も生じます。

注意点

格付けの低い発行体の債券は高利回りの場合が多く、同時に信用リスクも高い傾向があるため注意が必要です。

注意）債券と債権の違い

債券は国や地方自治体、企業などが発行する有価証券のことです。

投資家は債券を購入することで、発行体に資金を貸し付けることになるため、債券も借用証書の一種と言えるかもしれません。

一方、債権は個人や企業など、自らが貸したお金やサービスに対する返済を求める権利のことです。

有価証券である債券とは異なり、債権はお金を貸した側に対して弁済を請求する権利である、と覚えておきましょう。

株価はさまざまな要因が影響する

株価に影響を与える要因としては、企業の業績、景気や金利の動向、企業の人気度、企業に関するタイムリーな話題、企業が属する地域や国の情勢などが挙げられます。

このように多様な要因あるいは情報を、それぞれの投資家が収集して吟味し、独自の投資判断を行います。

その結果、大勢の投資家の行動が「買い」であれば株価は上昇し、「売り」であれば株価は下落することになります。

債券価格は主に金利が大きく影響する

債券価格は主に金利の動向が大きく影響します。

金利が以前より上昇すれば、債券価格は下落しますが、金利が以前より下落すれば、債券価格は上昇します。

つまり、債券価格と金利は逆の動きをすることになります。

債券価格と金利は密接に関係しているため、保有している債券の利回り、市場金利の動向などに注意して、投資判断を行うことが大切です。

公共債

公共債とは国や地方公共団体、政府関係機関が発行する債券のことをいいます。

種類が大変多いのが特徴で、個人や機関投資家など、投資家の区分によって購入できる債券も異なります。

ここでは主に個人が購入できる債券を主として詳しく解説します。

国債

国債は国が発行する債券のことで、日本国内で個人が購入できる国債には「個人向け国債」と「利付国債（新窓販国債）」があります。

個人向け国債は、固定金利型（3年・5年）と変動金利型（10年）があり、それぞれの金利型に応じて年2回利子が支払われます。

一方、利付国債は2年、5年の中期国債と10年の長期国債が選べる債券で、半年ごとに決まった利子が受け取れます。安定した運用が魅力の債券といえるでしょう。

先進国などが発行する信用力の高い国債は他種の債券と比較した際、全体的に金利が低いことがデメリットです。

とはいえ、国の財政が健全な状況であり、債務不履行などの状態に陥る心配がなければ、リスクの低い金融商品といえます。

民間債

民間債は、民間の事業会社が発行した債券のことです。民間債について詳しく見ていきましょう。

外国債券

外国債券とは、発行体、発行場所、通貨のうち、いずれかが外国である債券のことです。

外国債券にはさまざまな種類がありますが、主に払い込みや支払いなどに適用される通貨によって分類すると

• 外貨建て債券
• 円貨建て債券

に分けられます。

元本の払込み、利子や償還金の支払いに適用される通貨は、それぞれの債券で異なっています。例えば外貨建て債券の場合、通貨のやり取りのすべてが外貨で行われます。

一方、円貨建て債券は日本円でやり取りが行われます。

外国債券のほとんどに為替リスクが存在するため、外国債券に投資をする際は為替動向に注意が必要です。

①償還期間

投資を行う時は投資の目的や目標を決めて、どのくらいの期間、運用できるかを確認しておくことが大切です。

個人向けの債券は数年後のお金の入用にも対応できる、償還期間の多様さが魅力のひとつなので、短期から長期の目的に合わせた償還期間や利率を選ぶようにしましょう。

ただし、利率は償還期間の長い方が有利な場合がほとんどです。

少し遠い将来に目標を定め、例えば老後の生活費や子どもの進学資金を貯めるために、債券投資を活用してみるのも良いでしょう。

②債券の格付け

債券投資において発行体の信用リスクを確認することは、とても重要な作業になります。必ず確認しておきましょう。

格付けとは、格付け会社が発行体や債券ごとに元利金支払いの確実性を評価し、その信用度をランク付けしたものです。

信用度が高く、元利金の返済が確実であると評価された債券は、格付けの高い債券としてランク付けされます。

特にBBB以上に格付けされた債券は「投資適格格付け」に分類され、これらの債券は比較的信用度が高い債券といえるでしょう。

一方、格付けの低い債券は、元利金の返済が不安定であると評価された債券になります。

特にBB以下の債券は信用度が低く、投機的要素が強い債券に分類されています。

（参考：債券の「格付け」について教えてください｜投資の時間｜日本証券業協会）

③リスク許容度

債券にはさまざまな種類があるため、自身のリスク許容度に応じて選ぶことができます。

リスクとリターンは比例する関係にあるため、リスクが低い債券を選べば低リターンに、ハイリスクの債券を選べばハイリターンになります。

信用度が高い債券なら元本が返済される安心感もあるため、リスク許容度が低い場合は、自分がどの程度のリスクを許容できるかを把握して、さまざまな商品を検討してみると良いでしょう

発行体が国である日本国債などは為替リスクがなく、比較的安定的な運用ができる投資先になります。
一方で、為替リスクを許容できるなら、米国債などの外貨建て債券などを選んでみるのも一案です。

④収益性と安定性

債券には、さまざまな種類があるため、それぞれの債券において収益性や安定性が異なります。

例えば、信用度の高い日本国債などは比較的安定性が高い債券に分類されますが、利率が低いため高い収益は期待しにくいでしょう。

一方、外債は日本より高い金利の影響もあり、日本国債より高いリターンが期待できますが、為替の影響を受けることになります。

購入時や償還時、保有期間中も為替動向に注意する必要があるでしょう。

どのくらい利益を得られるか、安心して債券投資を続けられるかは、債券の格付けや利率などによって、あらかじめ判断することは可能です。

①購入する債券の種類を選ぶ

証券会社の規模や専門とするところ、また債券の種類や発行体などによって、金融機関が取り扱う債券の種類はそれぞれ異なります。

そのため、投資をする前には、証券会社の情報や取り扱い債券の種類を確認しましょう。

②取引口座を開設

購入したい債券が見つかった場合は、その債券が購入できる銀行・証券会社で取引口座を開設します。

国債は、銀行等で購入する場合には国債専用の口座を開設します。証券会社で購入する場合は証券口座を開設します。

社債は証券会社で証券口座を開設する必要があります。

（参考：債券ってどこで買えるの？｜投資の時間｜日本証券業協会）
（参考：買う : 財務省）

③債券を購入

国債の場合は、証券口座か銀行等の国債専用口座を開設できれば購入が可能です。

社債の場合は、証券口座の開設後に購入することができます。

Q.債券はいくらからできる？まとまったお金が必要？

債券をいくらから購入できるかは、債券の種類によって異なります。

例えば、個人が購入できる個人向け国債や利付国債（新窓販国債）の場合、個人向け国債は1万円から、利付国債は5万円から購入できます。

一方、社債などの場合、数万円から購入できるものもあれば、数百万円単位で購入できるものもあります。

まとまったお金が無くても少額から購入できる債券もあるため、資産の状況に応じて選ぶことができるでしょう。

（参考：新窓販国債商品概要 : 財務省）
（参考：個人向け国債商品概要 : 財務省）